秒速赛车:工程机械行业大洗牌 110

时间:2018-07-15 浏览:

  秒速赛车平台11月10日,三一重工(600031.SH)以应收账款为基础资产设立的资产支持专项计划(ABS)正式对外发行,总发售规模13.15亿元。这也是工程机械行业首单应收账款ABS。

  湖南浏阳原某工程机械配套件企业的生产车间,如今已卖给一家种子企业。《中国经济周刊》记者 李永华 摄

  11月10日,三一重工(600031.SH)以应收账款为基础资产设立的资产支持专项计划(ABS)正式对外发行,总发售规模13.15亿元。这也是工程机械行业首单应收账款ABS。

  数年前被外界视为毒瘤的巨额应收账款,现已成为工程机械企业融资新渠道。不过,持续下跌4年之后,工程机械行业生态悄然改变,能否持续反弹仍需谨慎观察。

  10月底,工程机械三巨头纷纷交出令市场惊喜的成绩单:徐工机械(000452.SZ)净利润增长近8倍,比上年同期实现扭亏为盈;三一重工扭亏为盈,挖掘机销量同比翻番;中联重科(000157.SZ)经营性现金流终于实现了近三年来的首次转正。但对比曾经辉煌的业绩,它们如今的表现依然惨淡。以中联重科为例,从1992年至2012年,中联重科曾经取得连续20年接近60%的复合增长率。

  2012年,全部14家上市工程机械整机制造商全年营收1738亿元,同比下滑10.98%。此后节节下滑,2015年全行业市场销量同比上一年下滑超过40%,且是自2012年市场下滑以来幅度最大的一年。

  比市场下滑更可怖的是过度竞争所遗留的沉重包袱。激进销售政策导致应收账款乃至呆坏账高企。据统计,2013年,全国15家工程机械上市企业合计应收账款为819.6亿元,占总营业收入的54%。产能大扩张后,行业整体产能严重过剩。截止到2015年年底,国内工程机械市场设备保有高达700万台,但是,当年全国工程机械销量仅13万台,不足2011年43.5万台销量的三分之一。

  各企业员工人数也持续下降。资料显示,三一重工员工人数不足2万人,已少于高峰期的三分之一。中联重科2016年半年报称,人员优化分流是其当期净利润大幅亏损的主要因素之一。

  面对行业的持续下滑,各企业纷纷收缩产能、加强风控,调整信用销售政策,回收设备账款。据《中国经济周刊》记者了解,从2012年开始,中联重科就开始大幅度收缩信用销售政策。即便是今年三季度市场回暖,中联重科工程机械板块一位负责人也表示,“公司销售政策依然从紧,严控风险。”

  兴业研究分析师雷肖依称,由于行业整体对以往激进的信用销售策略进行调整,2016年三季度末机械行业应收账款占比为19.06%, 创2012年以来同期新低。 同时去库存成效初步显现,秒速赛车官网:工程机械行业大洗牌 110多家挖掘机企业只剩20多家同期存货占比也同比回落1.17个百分点至17.49%。

  对于当期市场,各巨头的预判显示出相当程度的一致。在今年5月召开的年度股东大会上,中联重科董事长詹纯新接受《中国经济周刊》记者采访时表示,下半年触底的概率很大,但是工程机械行业高增长的时代已经一去不复返了。

  三一重工副董事长兼总裁向文波也表示,工程机械行业的困难时期已经过去,公司盈利能力逐步恢复。

  “经过这一轮行业大洗牌,不少曾经业绩不错的企业也倒下了,有些企业则放弃了部分产品线。”三一重工总裁办主任陈静说。

  工程机械红火时,行业内企业大幅扩展产品线,如国内推土机第一品牌山推股份陆续斥巨资先后进入起重机械、路面机械和混凝土机械等领域。以土方机械为主的广西柳工集团通过收购、增资的方式,控股上海鸿得利重工股份有限公司,进入混凝土机械行业。

  不仅如此,跨界杀入者也不乏如五粮液、吉利、熔盛重工与吉峰农机这类“大咖”。行业整体产能迅速过剩,“新人们”薄弱的行业积淀也使之成为市场寒冬中最先被“冻死”的寒号鸟。例如,挖掘机是工程机械行业的第一大产品,也是各企业最想分一杯羹的产品。然而,据了解,到2016年10月,全国挖掘机生产企业已经从110多家下降至20多家。

  剧烈洗牌之后,活下来的企业占据着更高的市场份额,市场集中度进一步提升,强者恒强的格局逐渐凸显。

  分产品来看,尽管徐工、柳工等均杀入混凝土机械领域,但时至今日,三一重工与中联重科依然占据80%以上的市场份额;2015年度数据显示,列入统计的主要汽车起重机生产企业销量分化较为严重,排在前三位的徐工、中联重科和三一重工三家总销量占整个汽车起重机市场的83.5%。三一重工的挖掘机一枝独秀,不仅远超国内同。