秒速赛车平台:推荐评级]机械设备行业周报

时间:2018-03-27 浏览:

  秒速赛车国产半导体设备进入逻辑验证期。大陆地区规划的26 座晶圆厂投资超过1 万亿,拉动超过7000 亿设备需求,预计2018 年设备需求超过110 亿美元,同比增长38%。本轮以中国本土企业为主导,为设备国产化提供条件,国内设备企业已具备分享本轮投资浪潮的能力,微观层面进入逻辑验证阶段。2017 年中微半导体刻蚀设备技术实力已经得到验证,IC 设备实现3-4亿收入,18 年进入放量阶段;2017 年北方华创IC 设备实现收入4-5 亿元,其28nm 刻蚀、PVD、氧化、清洗等设备都已完成02 专项结题,14nm 设备进入验证阶段,我们认为伴随下游客户的扩产,北方华创28nm 设备(尤其是PVD 设备)18 年有望销售放量。下游晶圆厂投资落地释放设备需求,设备厂商18 年进入订单和业绩兑现阶段。重点关注北方华创、至纯科技、晶盛机电,关注长川科技。

  工程机械主机厂商财务状况改善显著,坚定推荐恒立液压。我们选取SW工程机械板块11 家上市公司进行统计,2017 年营收同比增长54.58%;2018年一季度营收同比增长52.37%,高增长势头持续。资产负债率从2016 年的56.05%下降到2017 年的51.79%;应收账款周转率从2016 年的1.09 提高到2017 年的1.90。工程机械需求强度持续,核心零部件供不应求,不仅会增强旺季持续性,还有利于国产液压件的推广和进口替代,坚定推荐恒立液压!2009~2011 年挖机销售高峰期产品从2017 年开始陆续进入更换周期,加大了本轮的新机需求,2018 年工程机械板块进入利润释放阶段。2017 年企业现金流量、资产负债表大幅改善,2018 年有望迎来利润兑现阶段,推荐三一重工、中铁工业、徐工机械、柳工等。

  根据我们的研究,木工机械行业对商品房销售量的滞后效应从超过30 个月缩短到10 个月上下,我们判断影响逐渐减弱主要是由于家具行业受消费升级转型定制化、商品房二次装修、设备自动化数控化等因素影响的加大。此外,我们调研了解到国产优秀设备供应商已陆续打入一线家具企业,产品从封边机、裁板锯向数控类产品延生,稳定可靠的产品、及时优质的售后服务加速进口替代。我们持续看好弘亚数控(产品及客户结构的改善均有望带来公司业绩弹性),南兴装备(整线业务快速推进,加工中心持续放量)。