增持评级]机械制造业行业周报:油服设备行

时间:2018-03-28 浏览:

  秒速赛车官网最新观点:造业减税、产业基金涌现等一系列利好政策频现,高端制造加速崛起,传统制造转型升级,机械设备整体景气度持续高涨。18Q2 机械板块投资应立足高端,精选优质成长股。在OPEC 减产严格执行、原油供需再平衡下,受地缘政治影响,布油突破80 美元/桶,看好油价中枢抬升下油服设备行业迎来春天;全球首台AP1000机组三门1 号获装料批准,核电板块迎来重要催化剂,后续审批有望提速。基于变异性思维,重点推荐油服和核电板块。

  “两机”叶片:燃机叶片增量和存量备件需求庞大,年均规模超300亿元。GE 是全球燃机巨头,占据50%市场份额,E 级燃机全球装机量超过3000 台。美国精密铸件PCC 公司是全球铸锻件龙头,拥有百亿美元收入体量,维持15%以上的净利率;70%收入来自航空领域。GE 每年为PCC 带来13 亿美元收入,是PCC 第一大客户。

  油服设备:在OPEC 减产严格执行、原油供需再平衡下,受地缘政治影响(伊朗制裁预期持续升温,历史上因制裁曾减少120 万桶/日),布油突破80 美元/桶,油服设备迎来春天。油服传导路径为:油价上涨-产能利用率提升-资本支出增加(采购设备),资源类和油服公司优先受益,其次是设备公司。细分领域的民营油服龙头公司,从2017年以来订单已显著改善,看好油价中枢抬升对油服行业需求的提振。

  锂电设备:特斯拉上海成立全资子公司,仅在中国宣布放开外资新能源汽车制造商股比限制后一个月,期待未来大陆建厂。若特斯拉中国建厂,将加快相关电池厂商配套落地,利好锂电设备板块。与此同时,特斯拉入华,将加快推动国产新能源车商业化,摆脱国家补贴,而轻量化是提升电动车商业性的有效途径,利好汽车轻量化。

  核电装备:EPR 与AP1000 先后进入装料阶段,三代核电机组将进入批量建设期。核电“十三五”目标明确,到2020 年中国在运和在建核电装机容量要达到8800 万千瓦,目前装机缺口在3000 万千瓦。预计三代核电将在“十三五”后期进入批量化建设阶段,每年将开工6至8 台三代核电机组建设,对应设备投资年均约500 亿元;核电行业招标提速,国内龙头公司将迎来业绩弹性。